Comentario semanal, 6 al 10 de Octubre. Juan Enrique Cadiñanos

Publicado por Guillermo el 6 October , 2008 | Escribir un comentario |

Comienzo de semana con fuertes recortes para las bolsas europeas por la incertidumbre que sigue imperando en el ambiente financiero, que vimos en la sesión del viernes por parte de EEUU, como tras ser finalmente aprobado el Plan de Rescate de Paulson, las bolsas recortaban llevando a los índices a cerrar con recortes a pesar de encontrarse en ascensos superiores al punto porcentual. Desde el punto de vista de Europa por un lado BNP Paribas pasa a controlar las actividades de Fortis en Bélgica y Luxemburgo y en segundo lugar por parte del Hypo Real State han tenido que elaborar un segundo plan de salvamento una vez que fracasaba el primero y Alemania se decanta por garantizar todos los depósitos de su sistema bancario. Los países europeos siguen sin llegar a un acuerdo de unión para afrontar la crisis como un bloque y prefieren seguir de forma individual lo cual podría crear un desbarajuste en las propias bolsas del continente. Tenemos actualmente las acciones de Unicredit suspendidas de cotización y la bolsa de Rusia cerrada tras las abultadas caídas, lo cual deja claro que Europa se encuentra en un momento crítico de mercado.
En el caso del Ibex 35 vemos como la situación lateral queda claramente pendiente de un hilo con los precios que vemos actualmente con un selectivo español recortando un 5%, por lo que consideramos que estamos ante un momento crítico de mercado para la cotización.
Seguimos con las Medias Móviles cayendo y además con situaciones de volumen importantes por lo que le damos certeza y seriedad a esta situación bajista.

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En el caso de Europa y más concretamente en el Eurostoxx 50, vemos como el índice se encuentra en una situación de fragilidad importante al igual que comentábamos anteriormente para el Ibex 35.
Seguimos dentro de esa cuña bajista lo cual no es del todo negativo por que la formación sigue pendiente de perforar por algún sitio, pero lo negativo de todo es la marca de la tendencial bajista como techo de la formación la cual está claro que no consigue perforar al alza y no se ve al índice con fuerza para poder hacerlo y le impulsa a buscar marcas inferiores de bajada. Llegando cada día que pasa al vértice de dicha formación lo cual decantará al Eurostoxx por una situación o por otra. Por lo cual, creemos que nos encontramos en una situación de mercado crucial y que en sesiones no muy lejanas tendremos que ver movimientos contundentes (la cuestión es para dónde) para los cuales habrá que fijarse mucho en el Volumen ya que tendrá que ser con cantidades elevadas.

Para esta semana apenas tenemos datos europeos salvo por parte de Alemania que tenemos Pedidos a Fábrica, Producción Industrial y Balanza Comercial y salvo por parte del Reino Unido que tiene la decisión en materia de política monetaria para ver qué ocurre con la decisión de bajar tipos; en principio no se esperan cambio. Lo cual lo vemos casi de forma positiva, ya que consideramos que los datos europeos que están por venir no serán muy positivos que digamos.

Seguimos con fuerte debilidad del € con respecto a las otras divisas importantes, lo que podemos ver reflejado en fuertes correcciones hasta Soportes de Largo en el EUR-USD y en el EUR-JPY.

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Desde el punto de vista de EEUU, vemos como en el caso del Dow Jones una vez que perdíamos los niveles de Soporte en el Corto y Medio Plazo (rojo) situado en los 10.750 puntos, nos dirigimos a los niveles de suelo del canal bajista (verde) el cual veremos si sirve de apoyo o, por el contrario, sirve de impulso al índice para recortar precios y seguir cayendo. En la sesión del viernes vimos una bajada de precios, tras poder ver a los índices con subidas cercanas al 1,5%, hasta que finalmente cerró con caídas del mismo calibre que las subidas que llevaba. Esto ocurrió tras ser aprobado el Plan de Rescate del gobierno de Bush lo cual deja claro que la gente quiere hacer caja a la mínima situación de posible estabilidad y que sigue sin haber confianza en el mercado para poder estructurar nuestras carteras en un horizonte temporal del Medio Plazo y para nada por parte del Largo Plazo.
Actualmente nos encontramos con un ratio riesgo-rentabilidad que no deja mucha confianza por lo que seguiremos pacientes a la espera de que el mercado relaje los precios.
Consideramos que el $ como moneda se puede estabilizar claramente por el mero hecho de que la situación europea dará lugar a salida de dinero para este continente y confiamos que el lugar de destino podría ser el continente americano por esa garantía de los 250.000$ hasta finales de 2009.

Tenemos una Conferencia por parte de Bernanke en el Nacional Association for Bussines Economics 2008 Annual Meeting Luncheon.

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En el caso del Euro-Dólar, vemos como finalmente la vuelta en V no se hace práctica y devuelve a la divisa a los inicios de mínimos anteriores por lo que vemos mucha estabilidad en el dólar y mucha inestabilidad en el euro por lo que no descartamos futuras correcciones en la paridad EUR-USD al igual que tampoco en la de EUR-JPY más que nada por la situación que refleja actualmente el EURO con Europa en momentos críticos.
Una vez que perdemos la zona de 1,4000 consideramos que podríamos estar ante un momento de consolidación bajista con una posible formación de Pull Back a las zonas mencionadas por lo que estaremos atentos al horizonte temporal del Corto Plazo ya que si vemos superación de esos niveles y se empiezan a relajar los niveles de incertidumbre en Europa, podríamos ver subidas de precios.
Actualmente inmersos en una situación bajista por lo que nuestra tendencia pasa de neutral a bajista mientras no superemos niveles perdidos y, por tanto, resistencias actuales.

Veremos lo que ocurre tras el Boletín del BCE del jueves de la presente semana.

Consideramos vital una unificación por parte de los grandes países de Europa para poder dar estabilidad a la moneda y ver relajación de precios y posibles impulsos en la divisa tras esta situación.

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Para terminar y haciendo un estudio del Petróleo, vemos como queda claro que tras la pérdida de esos niveles de tendencial alcista (rojo) que comentábamos la semana pasada, nos adentramos en una situación para el Corto y Medio Plazo de situación neutra siempre y cuando no supere de nuevo los niveles de resistencia con claridad de los 100$ por barril (amarilla) o, por el contrario, pierda el soporte de los 85$ (verde) y confirme esa situación bajista para el Largo Plazo.
En principio esperamos impulsos para el crudo hacia, en primer lugar, niveles de techo de los 100 puntos y seguidamente veremos con qué fuerza y estabilidad se encuentra tras estos movimientos ya que dejará a la materia prima con cierta debilidad.

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Detalles a comentar:

• A pesar de encontrar precios en mínimos para los índices podemos ver indicadores como el estocástico que no refleja debilidad ya que no se ve con peligro en niveles de sobreventa. Se puede ver tanto en el Ibex 35 como en el Eurostoxx 50 y el Dow Jones, siendo éste último el único de los tres que reflejacierta sobreventa o cercanía a este nivel. Por lo que no descartamos seguir bajando precios y niveles, y seguir recortando precios para apoyarse en los siguientes rangos de soporte de ese Medio Plazo en el que podemos ver una neutralidad hasta ver nuevos movimientos con agresividad como el de hoy lunes.

• Vemos el Macd cruzando al alza los niveles de cero pero a la baja la Media de Sign por lo que habrá que estar atentos a próximos movimientos de Corto Plazo.

Para esta semana tenemos datos importantes en Europa y América

Lunes 06
Sentix Investor Confidence en Europa a las 11,00
Martes 07
Producción Industrial en Inglaterra a las 10,30
Pedidos a Fábrica a las 12,00
Conferencia de Bernanke en el Nacional Association for Business Economics 2008 Annual Meeting Luncheon a las 18,00
Actas de la Reunión de la Fed a las 20,00
Crédito al Consumo a las 21,00
Miércoles 08
Producción Industrial en Alemania a las 12,00
Venta de Viviendas Pendientes a las 16,00
Inventarios del Petróleo a las 16,35
Jueves 09
Balanza Comercial en Alemania a las 08,00
Boletín del BCE a las 10,00
Balanza Comercial a las 10,30
El BoE anuncia su decisión en materia de política monetaria. No se esperan cambios en los tipos de interés a las 13,00
Peticiones Semanales de Desempleo a las 14,30
Inventarios Mayoristas a las 16,00
Viernes 10
Balanza Comercial y Precios a la Importación a las 14,30

Presentan resultados las siguientes empresas:

Martes 07: Alcoa
Miércoles 08: Banesto
Viernes 10: General Electric

Por lo tanto, estaremos atentos a lo acontecido en el Mercado y mucho más a lo que pueda acontecer.

Me despido no sin antes mandarles un cordial saludo desde EJD VALORES

Atentamente,

Juan Enrique Cadiñanos Moriano
juanenrique@ejdvalores.com

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