Previsión de mercado, semana del 19 al 23 de Octubre de 2009.

Publicado por Carlos el 18 October , 2009 | Escribir un comentario |

Esta semana que acaba de concluir (12 al 16 de Octubre) el DOW no sólo subió 1.33% sino que rompió también la barrera de los 10000 puntos ubicándose un poco menos del 3% del valor de cierre que alcanzó el 03-10-08, pero además creció 52.68% respecto al soporte del 09-03-09. El siguiente fue el comportamiento del DOW durante la semana que concluyó:

Fecha Rentabilidad
16-Oct-09 -0.44%
15-Oct-09 0.47%
14-Oct-09 1.47%
13-Oct-09 -0.15%
12-Oct-09 0.21%

El crecimiento del DOW durante la semana se explica por el número de buenas noticias que se conocieron, primero fue la publicación de una encuesta de la Asociación Nacional de Economistas Empresariales (NABE) que refleja que la mayoría de los economistas consultados cree que la recesión estadounidense ya ha acabado, luego se publicaron los resultados empresariales del tercer trimestre (incluyendo IBM, Google, Goldman Sachs y Citigroup) y de ventas minoristas en Estados Unidos que fueron más favorables de lo esperado. También se conocieron que las nuevas peticiones de subsidios por desempleo fueron menores a la semana anterior y que la producción industrial de EEUU creció en Septiembre 0.7%, logrando un tercer mes consecutivo de crecimiento.

Breve análisis de la conyúntura económica de EEUU:
Nadie pone en duda el enorme y gigantesco esfuerzo que está realizando EEUU para reactivar su economía, sin embargo los resultados de esos esfuerzos son por un lado, escasos y por otro, lentos. Sin embargo, el mercado sigue reaccionando con optimismo ante ellos como lo prueba el comportamiento gráfico del DOW que se adjunta, pero eso no niega una dramática realidad, tal como lo ha reconocido la semana que acaba de concluir la propia FED (Banco Central de EEUU).

En efecto, en una reunión de trabajo, miembros de la Reserva Federal (Fed) señalaron que creen que la economía estadounidense está saliendo de la recesión, pero consideraron que la recuperación se verá restringida por el difícil acceso al crédito y las elevadas tasas de desempleo. Incluso señalaron que parte del repunte en la economía obedecía probablemente a la intervención gubernamental y expresaron su temor a que la recuperación pierda fuerza una vez que esas medidas se acaben. Es decir, la FED estaba reconociendo públicamente que la actual recuperación económica podría ser “algo” artificial.

Esta mención de la FED fue el 14 de Octubre, el 16 de Octubre, el Bank of America, el Banco más grande de EEUU, anunció una pérdida no prevista para el tercer trimestre fiscal de 2.200 millones de dólares, debido según señalaron, a los altos costes de crédito. De hecho, tanto Bank of America como el Citigroup, mostraron su vulnerabilidad debido al deterioro del crédito y las obligaciones que ambas entidades tienen para con el Departamento del Tesoro, incluido el pago de dividendos por acciones preferentes.

Si esto está ocurriendo en la Banca a pesar de la ayuda del gobierno norteamericano sobre la economía del país ¿como será cuando se retire esta ayuda?. Por otro lado, si tenemos en cuenta que esta semana que acaba de concluir aumentó más de lo previsto el número de ejecuciones hipotecarias así como la desconfianza del consumidor ¿cómo será cuando esta intervención concluya?.

Previsión del DOW para la semana del 19 al 23 de Octubre 2009:
El mercado todavía considera que no existen las condiciones suficientes como para cambiar de un sentimiento optimista a otro pesimista, pero sin duda, los resultados del Bank of America y en segundo lugar del Citigroup son una señal de alerta, sobre todo si se considera que no se ha resuelto aun el problema con sus activos tóxicos.

carlos20091018a

Por otro lado, analizando el gráfico del DOW podemos observar que cada semana que pasa ocurren dos cosas: 1) El DOW define más claramente una “Cuña” y 2) El volumen va disminuyendo conforme la figura avanza. Esto quiere decir que la posibilidad del inicio de un movimiento bajista se está incrementando semana a semana. Por otra parte, no estoy diciendo que el cambio de dirección de los precios va comenzar la semana que comienza, pero si es muy probable que la semana del 19 al 23 de Octubre el DOW cierre bajista, sobre todo si tenemos en cuenta que los precios rompieron la línea de tendencia alcista de la semana del 12 al 16 de Octubre que acaba de terminar según se muestra a continuación.

carlos20091018b

Concluyendo, diremos que nuestro escenario probable para la semana que comienza es bajista para el DOW.

RECOMENDACIÓN: Abstenerse de entrar para los que no participan del mercado, y salirse para aquellos que se encuentren dentro e inviertan en el mediano y largo plazo pues es probable que el mercado nos de más de una sorpresa en cualquier momento.

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